期交所雙月刊57期

9 臺灣期貨雙月刊 TAIFEX BIMONTHLY 六 75 點,即時價格區間上、下限分別為 76.5 點 (=75+(75×2%)) 及 73.5 點 (=75-(75×2%)) 。 → 交易人以市價委託賣出 1 口,此時委託簿如 下,該筆委託可能成交價格為 73 點,低於下限 73.5 點,則該筆委託將被退單。 範例說明 案例 1 :假設小型美元兌人民幣期貨最近月契約 結算價為 6 點,最近月契約基準買價及賣價為 6.1221 點及 6.1234 點,即時價格區間上、下限 分 別 為 6.2434 點 (=6.1234+(6×2%)) 及 6.0021 點 (=6.1221-(6×2%)) 。 → 交易人以市價委託買進 1 口,此時委託簿如 下,該筆委託可能成交價格為 6.2501 點,高於上 限 6.2434 點,則該筆委託將被退單。 買進 委託價 賣出 79 19 78.5 17 78 20 77.5 15 77 10 1 73 15 72.5 10 71 20 70.5 10 70 即時價格 區間下限 73.5 點 市價賣單 ( 可能成交價 73 點 ) 即時基準價 75 點 買進 委託價 賣出 1.2619 20 1.261 8 1.259 1 1.256 4 1.25 5 1 1.232 2 1.2315 5 1.2215 2 1.22 10 1.2158 即時價格 區間下限 1.2327 點 市價賣單 ( 可能成交價 1.232 點 ) 即時基準買價 1.2567 點 買進 委託價 賣出 6.28 50 6.2756 1 6.2755 2 6.26 1 6.2501 1 1 6.12 1 6.1159 2 6.1121 20 6.1025 1 6.1022 即時價格 區間上限 6.2434 點 市價買單 ( 可能成交價 6.2501 點 ) 即時基準賣價 6.1234 點 案例 2 :假設歐元兌美元期貨最近季月契約每日 結算價為 1.2 點,最近季月契約基準買價及賣價 為 1.2567 點及 1.2570 ,即時價格區間上、下限 分別為 1.2810 點 (=1.2570+(1.2×2%)) 及 1.2327 點 (=1.2567-(1.2×2%)) 。 → 交易人以市價委託賣出 1 口,此時委託簿如 下,該筆委託可能成交價格為 1.232 點,低於下 限 1.2327 點,則該筆委託將被退單。 結語 期交所自 2018 年起以階段性方式建置動態 價格穩定措施,強化市場穩定功能,惟特別提 醒交易人,於買賣交易時,應留意委託價格合 理性及市場流動性,因盤中可能因市況放寬退 單點數或因資訊異常暫停退單,不宜完全依賴 本措施。 匯率期貨適用動態價格穩定措施 配合匯率期貨商品以報價為主之市場特性, 調整即時價格區間上 ( 下 ) 限計算方式與基準價決 定方式。 匯率期貨即時價格區間上限為基準賣價加退單 點數,即時價格區間下限為基準買價減退單點數。 單式月份基準買價與賣價決定順序為先計算有 效委買價及委賣價,若無則由期交所參酌標的匯率 價格、國內外相關商品價格等資訊決定訂定,跨月 價差基準買 ( 賣 ) 價為到期日較遠契約之單式基準 買 ( 賣 ) 價減到期日較近契約之單式基準賣 ( 買 ) 價。 項目 匯率期貨動態價格穩定措施作法 退單機制 運作方式 新進買單可能成交價格高於上限 → 退單 新進賣單可能成交價格低於下限 → 退單 即時價格區間 上、下限 上限 = 基準賣價 + 退單點數 下限 = 基準買價 − 退單點數 基準買價 及基準賣價 決定順序 單式月份: 1. 有效委買價及委賣價 2. 由期交所訂定 跨月價差: 基準買 ( 賣 ) 價 = 到期日較遠契約之單式基 準買 ( 賣 ) 價 - 到期日較近契約之單式基準 賣 ( 買 ) 價 退單 百分比參數 單式月份: 最近到期契約最近每日結算價 ×2% 跨月價差: 最近到期契約最近每日結算價 ×1% 適用時段 盤中逐筆撮合時段適用、開盤集合競價時段 不適用 各委託 條件處理 當盤有效、立即成交否則取消: 可能成交價在上 ( 下 ) 限內之口數可成交, 其餘口數退單 全部立即成交否則取消: 只要有一口可能成交價高 ( 低 ) 於上 ( 下 ) 限,則整筆委託退單 特殊市況處理 特殊市況時,期交所得放寬即時價格區間或 暫停動態價格穩定措施。 退單 退單 退單

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